La relación de términos de intercambio de bienes creció 1,7% con respecto al primer trimestre del año
En el segundo trimestre de 2019, la relación de términos de intercambio de bienes del Uruguay creció 1,7% con relación al primer trimestre de 2019. Con respecto al mismo trimestre del año pasado (abril – junio de 2018), el incremento fue muy similar (1,8%). En una perspectiva de más largo plazo, la relación de precios de exportación e importación se encuentra en niveles similares a 2014. Gráfico 1 – Términos de intercambio de bienes del Uruguay (Serie trimestral, base 2004=100) [caption id="attachment_25276" align="aligncenter" width="525"]
Fuente: Dirección de Estudios Económicos en base a BCU[/caption] El crecimiento de los términos de intercambio en relación a enero – marzo de 2019 se debió a una caída de los precios de importación (-1,2%), acompañado por el leve incremento que registraron los precios de exportación (0,4%). Por su parte, el crecimiento de los términos de intercambio considerando la comparación interanual se debió a que la disminución registrada por los precios de importación (-6,9%) fue mayor al deterioro registrado por los precios de exportación (-5,2%). Gráfico 2 – Índice de Precios de Importación y Exportación del Uruguay (Series trimestrales, base 2004=100) [caption id="attachment_25277" align="aligncenter" width="507"]
Fuente: Dirección de Estudios Económicos en base a BCU[/caption] Analizando el Índice de Precios de Exportación según las distintas clases, en la comparación interanual se observa una variación positiva del 0,3% en los precios de los productos manufacturados y una caída del 9,7% en los precios de los productos primarios. Con respecto a los primeros, se destaca el crecimiento de los precios de las colocaciones externas de carne (1,5%). Por el contrario, el precio de exportación de la soja fue el que más incidió en el deterioro de los precios de los productos primarios, descendiendo 18%. Por su parte, la caída que experimentó el Índice de Precios de Importación en relación al segundo trimestre de 2018 se debió principalmente al desempeño de los bienes intermedios (-9,1%), con una incidencia negativa de 5 puntos porcentuales. Cabe destacar que el comportamiento de esta categoría se explica fundamentalmente por la caída en los precios de las compras externas de petróleo, que disminuyó 11,9%. Por otra parte, los precios de importación de los bienes de consumo registraron una caída del 5,9% en el período analizado, mientras que los bienes de capital registraron una disminución del 1,1%.
Fuente: Dirección de Estudios Económicos en base a BCU[/caption] El crecimiento de los términos de intercambio en relación a enero – marzo de 2019 se debió a una caída de los precios de importación (-1,2%), acompañado por el leve incremento que registraron los precios de exportación (0,4%). Por su parte, el crecimiento de los términos de intercambio considerando la comparación interanual se debió a que la disminución registrada por los precios de importación (-6,9%) fue mayor al deterioro registrado por los precios de exportación (-5,2%). Gráfico 2 – Índice de Precios de Importación y Exportación del Uruguay (Series trimestrales, base 2004=100) [caption id="attachment_25277" align="aligncenter" width="507"]
Fuente: Dirección de Estudios Económicos en base a BCU[/caption] Analizando el Índice de Precios de Exportación según las distintas clases, en la comparación interanual se observa una variación positiva del 0,3% en los precios de los productos manufacturados y una caída del 9,7% en los precios de los productos primarios. Con respecto a los primeros, se destaca el crecimiento de los precios de las colocaciones externas de carne (1,5%). Por el contrario, el precio de exportación de la soja fue el que más incidió en el deterioro de los precios de los productos primarios, descendiendo 18%. Por su parte, la caída que experimentó el Índice de Precios de Importación en relación al segundo trimestre de 2018 se debió principalmente al desempeño de los bienes intermedios (-9,1%), con una incidencia negativa de 5 puntos porcentuales. Cabe destacar que el comportamiento de esta categoría se explica fundamentalmente por la caída en los precios de las compras externas de petróleo, que disminuyó 11,9%. Por otra parte, los precios de importación de los bienes de consumo registraron una caída del 5,9% en el período analizado, mientras que los bienes de capital registraron una disminución del 1,1%. 
