Tras medio año a la baja, la inflación marcó su cuarto aumento mensual consecutivo
Aunque la inflación tendencial (que excluye precios volátiles y administrados) estuvo por debajo de lo esperado, el Índice de Precios al Consumo (IPC) registró su cuarta suba mensual consecutiva medido en términos interanuales. De todas formas, aún sigue dentro del rango meta. Tras registrar una primera mitad de año de caídas, la inflación consolida una segunda mitad del año al alza, según los últimos datos divulgados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). En noviembre, el nivel de precios en la economía local registró un crecimiento de 0,34%, cifra que estuvo más de tres veces por encima del dato registrado en igual mes de 2016 (0,10%). De esa forma, el dato anualizado registró su cuarta suba mensual consecutiva, cerrando a noviembre en 6,3%. No obstante, cabe destacar que el dato sigue ubicándose dentro del rango objetivo fijado por el equipo económico y está muy por debajo de los niveles de inflación que se registraban un año atrás, cuando la inflación anual alcanzaba el 8,1%.
Por su parte, de acuerdo al análisis mensual que realiza el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) la inflación tendencial (que excluye los precios más volátiles y algunos precios administrados, por lo que brinda una señal más estable del comportamiento de los precios en la economía) se ubicó por debajo de lo esperado, creciendo un 0,38% mensual (6,5% interanual). Por el contrario, la denominada “inflación residual” (los rubros excluidos) experimentó un incremento de 0,2% mensual (5,7% interanual) que se explicó en gran medida por un aumento inesperado de las frutas (+7,7%). Por su parte, al distinguir entre precios de bienes transables (que se comercializan con el exterior, por lo que la fijación de su precio depende más de factores externos) respecto a los no transables (cuyos precios tienen una mayor correspondencia con los niveles de demanda interna), se observó un crecimiento mayor en los primeros. “Por segundo mes consecutivo, la inflación mensual de los bienes transables fue cercana al doble de la inflación de los no comercializables con el exterior”, sostiene el informe. De acuerdo al Cinve, “no se esperan grandes modificaciones de la proyección de inflación para 2017 y 2018”, esperando que la inflación cierre por primera vez desde 2012 dentro del rango meta fijado por el gobierno. Divisiones Al analizar a nivel de las divisiones que componen el IPC, se observa que la mayor parte del aumento de los precios de noviembre se debió al encarecimiento de “Alimentos y bebidas no alcohólicas” (la división de mayor peso en el indicador) que con un aumento de 0,47% incidió en 0,13 puntos porcentuales en la evolución del índice general. Ello se debió fundamentalmente a las subas en “Carne” (+1,04%), “Leche” (+5,33%) y las ya mencionadas “Frutas” (+7,65%). Por el contrario, “Legumbres y hortalizas” registraron un descenso de 4,65%. En segundo lugar, se destacó la suba de 0,54% registrada por “Restaurantes y hoteles”, que incidió en 0,05 puntos porcentuales al alza del IPC, lo que se explicó fundamentalmente por comida a base de carnes y pescados (+0,68%) y comida a base de harinas (+0,53%). También se destacó la suba de 0,30% registrada por la división “Vivienda” que incidió al alza en 0,04 puntos porcentuales (mayormente por el incremento en el alquiler de vivienda principal y barométrica), y “Salud” que tuvo un aumento de 0,35% que incidió en 0,03 puntos porcentuales (debido principalmente a las subas en medicamentos y cuota mutual).“La inflación mensual de los bienes transables fue cercana al doble de la inflación de los no comercializables con el exterior”
